最近与从事外贸代工的朋友交流时，我们讨论了一个有趣的趋势逆转：几年前还频繁提及“迁往越南”和“投资印度”的工厂老板，如今不少又开始关注国内的厂房租金，纷纷将东南亚的订单重新调回中国。这一现象并非个别企业所为，而是通过海关进出口数据和外资投资动向，能明显看出这一回流趋势。那么，为什么曾被认为是“世界工厂接班人”的印度和越南突然失去了吸引力？

早些年，“中国+1”的策略在制造业中备受推崇，其实就是希望企业能够在东南亚或印度设立一个生产基地，以降低将全部产能放在中国的风险，同时也规避关税，享受当地低廉的劳动力成本。那时，越南和印度因其地理优势和市场潜力，成为最受欢迎的选择。但到了2026年，这两国的发展并未达到预期。

以越南为例，今年上半年的贸易数据显示，越南在连续十年保持贸易顺差后，竟然出现了166.5亿美元的贸易逆差，这一数额比之前的逆差总和还要多三倍，且已经持续六个月出现单月逆差，显示出产业结构深层次的问题开始浮现。此外，越南吸引的外资总额虽然大幅上涨61%，但来自中国的新增投资却从去年同期的20%降到了5.6%，显示出外资流失的趋势。许多当初为了规避关税而前往的制造企业纷纷撤离，造成大量订单的停滞或转回。 龙8头号玩家国际

原因在于，这些企业最初选择越南是为了进行“转口贸易”，将中国生产的零部件运至越南进行最后组装，并贴上“越南制造”的标签以规避美国的高额关税。然而，美国目前已将关税锁定在越南，对转口商品加征40%的惩罚性关税，这种模式已不再奏效。同时，由于越南缺乏完善的上游产业链，许多工厂所需的原材料和核心部件仍需从中国进口，导致贸易逆差不断扩大。

再看印度，尽管近十年大力推广本土制造，制造业在GDP中的比例依然停留在约17%。外资流入情况也急剧恶化，预计2024至2025财年净流入将暴跌96.5%。一些曾承诺在印度建厂的大型企业也已终止合作项目。企业落地后发现，除了上下游产业配套问题，稳定的电力供应和合格的工人队伍也难以满足需求，营商环境的隐性成本超出想象。

企业在决定搬迁时，一般关注的是当地低廉的工人工资和租金，试图通过这些因素来降低生产成本，但运营后却发现综合成本远高于预期。行业研究机构的数据显示，东南亚工厂的出货综合成本比中国高出12%到15%。例如，虽然当地工人的工资确实较低，但生产效率相对较低，管理和培训成本随之上升；原材料需要从很远的地方进口，物流成本随之翻倍。加上时常发生的限电停产、港口拥堵等问题，使得交货期受到影响，进而导致客户流失，这是企业看不见的巨大损失。 龙8头号玩家国际

当前，中东局势紧张，国际燃料价格上升，使得越南等依赖进口能源的国家面临严重的供电压力，限电停产已成为常态。而中国则在不断推进能源转型和电力设施建设，清洁能源比例持续上升，工业电力供应稳定，价格也保持平稳，对于24小时运营的制造企业，这种稳定性是极大的竞争优势。

更重要的是，先前的关税红利正在消失。许多企业选择前往东南亚的主要原因是规避对中国产品的高关税，但现在越来越多的东南亚国家的商品也被纳入征税范围，这些曾经的“避税天堂”逐渐失去政策优势，暴露出产业链不完善的问题。综合考虑后，不少企业发现迁移不仅未能降低成本，还增加了运营风险，因此开始回归中国。

尽管外界对中国制造的印象依旧停留在“低成本、拼价格”的阶段，但这一波制造业的回流恰恰体现了中国制造的核心优势已经升级，逐渐不再依赖于低廉的劳动力。 龙8头号玩家国际